《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：中央銀行票據(jù)產(chǎn)生的原因

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來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇編輯： 2016/06/01 17:57:31　字體：大小

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中央銀行票據(jù)產(chǎn)生的原因主要有兩方面：

其一，自2001年加入WT0后，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目的雙順差呈現(xiàn)出加速增長(zhǎng)的勢(shì)態(tài)，外匯儲(chǔ)備爆發(fā)式增長(zhǎng)。由于我國(guó)的匯率制度和企業(yè)的結(jié)售匯制度，央行不得不在外匯市場(chǎng)上購(gòu)買外匯，被動(dòng)投放基礎(chǔ)貨幣。為了控制貨幣供給，央行通過發(fā)行中央銀行票據(jù)沖銷購(gòu)匯帶來的貨幣供給的擴(kuò)張，一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過剩的壓力。

其二，我國(guó)的國(guó)債期限結(jié)構(gòu)以中期為主，3～5年的國(guó)債占比超過80%，1年期的短期國(guó)債占比不到10%。因此，中國(guó)人民銀行無法通過國(guó)債市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)短期的、大規(guī)模的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作。而央票彌補(bǔ)了我國(guó)國(guó)債期限不合理的缺點(diǎn)，為公開市場(chǎng)操作提供了有效的市場(chǎng)工具。

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