2018高會《高級會計實務》答疑精華：固定股利模型的推導

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2018/01/04 10:43:39　字體：大小

成功不是一朝一夕能獲得的，要從心做起，從細節(jié)開始！想盡快進入高級會計師考試備考狀態(tài)？以下是2018高級會計師《高級會計實務》答疑精華：固定股利模型的推導，看看高會學員常見的答疑問題，積累知識點，厚積薄發(fā)，拿下高級會計師不是夢！

2018高會《高級會計實務》答疑精華

高級會計師考試：固定股利模型的推導

詳細問題描述：

固定股利模型的推導？

答疑老師回復：

P0 =D1/（1+Rs）¹+D2/（1+Rs）²+D3/（1+Rs）³+－－－－－－+Dn/（1+Rs）ⁿ+ Pn /（1+Rs）ⁿ

=D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）²/（1+Rs）²+－－－－+D0（1+g）ⁿ/（1+Rs）n+ Pn/（1+Rs）ⁿ

假設股票在能預見的時間內(nèi)都不會出售，則Pn /（1+Rs）ⁿ將趨向零，上述公式又可寫成方程（1）：

P0= D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）²/（1+Rs）²+－－－－－－+ D0（1+g）ⁿ/（1+Rs）ⁿ

假定上述公式為方程（1）兩邊同乘（1+Rs）/（1+g），則上述公式可寫成方程（2）

P0（1+Rs）/（1+g）= D0 + D0（1+g）/（1+Rs）+－－－－+ D0（1+g）^n-1/（1+Rs）^n-1

方程（2）-方程（1）則得

P0（Rs -g）/（1+g）= D0 - D0（1+g）ⁿ/（1+Rs）ⁿ

又假定g不能大于Rs,則D0（1+g）n/（1+Rs）n趨向于零。

上述公式中股票價值可寫成：

P0= D0（1+g）/（Rs -g）= D1/（Rs -g）。

祝您學習愉快！

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