2019高級會(huì)計(jì)《高級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》知識(shí)點(diǎn)：股利分配戰(zhàn)略選擇

2019高會(huì)報(bào)名入口已開通，立即報(bào)名>>,考試報(bào)名時(shí)間為3月10日-31日，為了幫助大家更好的掌握高會(huì)知識(shí)點(diǎn)，盡快進(jìn)入備考狀態(tài)，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家準(zhǔn)備了高級會(huì)計(jì)師《高級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》知識(shí)點(diǎn) ，凡事不要說“我不會(huì)”或“不可能”，因?yàn)槟愀具€沒有去做！快來學(xué)習(xí)吧！

一、股利分配戰(zhàn)略選擇的影響因素

選擇股利分配戰(zhàn)略必須首先分析和弄清楚股利分配的制約和影響因素。影響股利分配戰(zhàn)略的因素主要有：

（一）法律因素

1.資本限制。資本限制是指企業(yè)支付股利不能減少資本（包括資本金和資本公積金）。這一限制是為了保證企業(yè)持有足夠的權(quán)益資本，以維護(hù)債權(quán)人的利益。

2.償債能力的限制。如果一個(gè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)能力已降到無力償付債務(wù)或因支付股利將使企業(yè)喪失償債能力，則企業(yè)不能支付股利。這一限制的目的也是為了保護(hù)債權(quán)人。

3.內(nèi)部積累的限制。有些法律規(guī)定禁止企業(yè)過度地保留盈余。如果一個(gè)企業(yè)的保留盈余超過了目前和未來的投資很多，則被看作是過度的內(nèi)部積累，要受到法律上的限制。這是因?yàn)橛行┢髽I(yè)為了保護(hù)高收入股東的利益，故意壓低股利的支付，多留利少分配，用增加保留盈余的辦法來提高企業(yè)股票的市場價(jià)格，使股東逃稅。所以有的國家稅法規(guī)定對企業(yè)過度增加保留盈余征收附加稅作為處罰。

債務(wù)特別是長期債務(wù)合同通常包括限制企業(yè)現(xiàn)金股利支付權(quán)力的一些條款，限制內(nèi)容通常包括：

1.營運(yùn)資金（流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債）低于某一水平，企業(yè)不得支付股利。

2.企業(yè)只有在新增利潤的條件下才可進(jìn)行股利分配。

3.企業(yè)只有先滿足累計(jì)優(yōu)先股股利后才可進(jìn)行普通股股利分配。

這些條件在一定程度上保護(hù)了債權(quán)人和優(yōu)先股東的利益。

（二）股東類型因素

企業(yè)的股利分配最終要由董事會(huì)來確定。董事會(huì)是股東們的代表，在制定股利戰(zhàn)略時(shí)，必須尊重股東們的意見。股東類型不同，其意見也不盡相同，大致可分為以下幾種：

1.為保證控制權(quán)而限制股利支付。

2.為避稅的目的而限制股利支付。

3.為了取得收益而要求支付股利。

4.為回避風(fēng)險(xiǎn)而要求支付股利。

5.不同的心理偏好和金融傳統(tǒng)而要求支付股利。

（三）經(jīng)濟(jì)因素

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的狀況與趨勢會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)而影響股利分配。影響股利分配的具體經(jīng)濟(jì)因素有：

1.現(xiàn)金流量因素；

2.籌資能力因素；

3.投資機(jī)會(huì)因素；

4.公司加權(quán)資金成本；

5.股利分配的慣性。

二、股利分配戰(zhàn)略選擇的類型

1.剩余股利戰(zhàn)略

剩余股利戰(zhàn)略在發(fā)放股利時(shí)，優(yōu)先考慮投資的需要，如果投資過后還有剩余則發(fā)放股利，如果沒有剩余則不發(fā)放。這種戰(zhàn)略的核心思想是以公司的投資為先、發(fā)展為重。

2.穩(wěn)定或持續(xù)增長的股利戰(zhàn)略

穩(wěn)定的股利戰(zhàn)略是指公司的股利分配在一段時(shí)間里維持不變；而持續(xù)增加的股利戰(zhàn)略則是指公司的股利分配每年按一個(gè)固定成長率持續(xù)增加。

3.固定股利支付率戰(zhàn)略

公司將每年盈利的某一固定百分比作為股利分配給股東。它與剩余股利戰(zhàn)略正好相反，優(yōu)先考慮的是股利，后考慮保留盈余。

4.低正常股利加額外股利戰(zhàn)略

公司事先設(shè)定一個(gè)較低的經(jīng)常性股利額，一般情況下，公司都按此金額發(fā)放股利，只有當(dāng)累積的盈余和資金相對較多時(shí)，才向股東支付正常股利以外的股利。

5.零股利戰(zhàn)略

這種股利戰(zhàn)略是將企業(yè)所有剩余盈余都投資回本企業(yè)中。在企業(yè)成長階段通常會(huì)使用這種股利政策，并將其反映在股價(jià)的增長中。但是，當(dāng)成長階段已經(jīng)結(jié)束并且項(xiàng)目不再有正的現(xiàn)金凈流量時(shí)，就需要積累現(xiàn)金和制定新的股利分配戰(zhàn)略。

正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2019年高級會(huì)計(jì)師《高級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》輔導(dǎo)新課已經(jīng)開通啦，現(xiàn)在報(bào)名、開課后即可馬上聽課、學(xué)習(xí)，備考時(shí)間緊迫，2019年高級會(huì)計(jì)職稱輔導(dǎo)課程詳情>>   免費(fèi)試聽>>  選課中心>>

編輯推薦：

高級會(huì)計(jì)師《高級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》知識(shí)點(diǎn)：變動(dòng)成本法

高級會(huì)計(jì)師《高級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》知識(shí)點(diǎn)：金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移（二）

2019高級會(huì)計(jì)師《高級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》知識(shí)點(diǎn)：戰(zhàn)略實(shí)施