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高會(huì)《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析：市場法
不奮發(fā)，則心日頹靡。只有每天堅(jiān)持學(xué)習(xí)，充實(shí)自己，才能摘得成功的果實(shí)。高級(jí)會(huì)計(jì)師已經(jīng)進(jìn)入了備考階段，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校整理了高級(jí)會(huì)計(jì)職稱《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析題，希望能對(duì)大家有所幫助。
【案例分析】
甲公司為電視生產(chǎn)廠商，宣布將以每股7.27元的價(jià)格，非公開發(fā)行股份4000萬股方式收購掌握等離子核心技術(shù)的乙公司全部股權(quán)，以期望提高甲公司在高清電視領(lǐng)域的競爭力。乙公司2015年預(yù)計(jì)凈利潤5000萬元。在營運(yùn)上和財(cái)務(wù)上與乙公司具有相似特征的企業(yè)有五家，其近三年每股市價(jià)和每股收益如表。
| 可比企業(yè) | 2012年 | 2013年 | 2014年 | |||
| 股價(jià) | 每股收益 | 股價(jià) | 每股收益 | 股價(jià) | 每股收益 | |
| A | 10 | 1.25 | 9.1 | 1.3 | 12 | 1.5 |
| B | 15.6 | 3 | 12.5 | 2.5 | 16.5 | 2.75 |
| C | 7.5 | 1 | 8.55 | 1.14 | 7 | 1.4 |
| D | 12 | 2.5 | 10.4 | 2.6 | 10.5 | 2.5 |
| E | 9 | 2 | 8.1 | 1.8 | 9.2 | 2.3 |
| 權(quán)重 | 0.2 | 0.3 | 0.5 | |||
要求：根據(jù)資料，計(jì)算加權(quán)平均市盈率，并以市盈率為乘數(shù)，運(yùn)用可比企業(yè)分析法計(jì)算被評(píng)估企業(yè)價(jià)值和并購溢價(jià)。
查看答案解析
【答案】
計(jì)算三年的市盈率及平均值如表
| 可比企業(yè) | 2012（P/E） | 2013（P/E） | 2014（P/E） |
| A | 8.00 | 7.00 | 8.00 |
| B | 5.20 | 5.00 | 6.00 |
| C | 7.50 | 7.50 | 5.00 |
| D | 4.80 | 4.00 | 4.20 |
| E | 4.50 | 4.50 | 4.00 |
| 平均數(shù) | 6.00 | 5.60 | 5.44 |
加權(quán)平均的市盈率為：0.2×6＋0.3×5.6＋0.5×5.44＝5.6
乙公司的價(jià)值＝5000×5.6＝28000（萬元）
并購價(jià)格＝7.27×4000＝29080（萬元）
并購溢價(jià)＝29080－28000＝1080（萬元）
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