高級經(jīng)濟(jì)師時事熱點(diǎn)隨手看（45）

2022年，如何堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，通過穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，加大跨周期調(diào)節(jié)力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能？

實(shí)施好跨周期貨幣政策

人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年末，社會融資規(guī)模存量為314.13萬億元，同比增長10.3%。與此同時，2021年社會融資規(guī)模增量累計為31.35萬億元，比上年少3.44萬億元，比2019年多5.68萬億元；其中，2021年12月，社會融資規(guī)模增量為2.37萬億元，比上年同期多7206億元，比2019年同期多1669億元。                                                               

對于2021年社會融資規(guī)模增量比2020年減少的情況，人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長認(rèn)為，2021年社會融資規(guī)模增量比2019年多5.68萬億元，金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的力度仍然較大。2021年末，社會融資規(guī)模的增速是10.3%，社會融資規(guī)模的增速與名義的經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

社會融資規(guī)模增量下降，是否意味著人民銀行會在2022年刺激融資恢復(fù)增速？

中國人民銀行副行長表示，2021年在科學(xué)有效防疫背景下，穩(wěn)杠桿促增長取得了顯著成效。2021年我國宏觀杠桿率為272.5%，比2020年末低7.7個百分點(diǎn)，并已連續(xù)5個季度杠桿率下降。預(yù)計2022年宏觀杠桿率仍然會保持基本穩(wěn)定，人民銀行將堅持系統(tǒng)思維、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，立足于服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)施好跨周期貨幣政策。

“我們將綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動性的合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。”中國人民銀行副行長在談到2022年貨幣政策時說。

加大流動性投放力度

回顧2021年的貨幣政策，降準(zhǔn)成為繞不開的話題。

在2021年下半年，人民銀行在7月份全面降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)，提早為下半年和2022年一季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)做好鋪墊；12月底，人民銀行再次全面降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)，同時還下調(diào)支農(nóng)支小再貸款利率0.25個百分點(diǎn)，將兩項(xiàng)直達(dá)工具轉(zhuǎn)換為支持小微企業(yè)的市場化政策工具，下調(diào)1年期LPR的5個基點(diǎn)，上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點(diǎn)，發(fā)揮出貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。

2022年是否還會降準(zhǔn)也成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。特別是人民銀行在近日推動7天公開市場操作和1年期中期借貸便利的中標(biāo)利率均下降10個基點(diǎn)后，降息與降準(zhǔn)推進(jìn)的空間還有多大？

“2021年兩次全面降準(zhǔn)釋放長期資金2.2萬億元，長期資金優(yōu)化了金融機(jī)構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)，體現(xiàn)了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力?！敝袊嗣胥y行副行長表示，降準(zhǔn)之后，當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)平均存款準(zhǔn)備金率是8.4%，處于歷史上較高水平，因此下一步進(jìn)一步調(diào)整的空間變小了。但仍可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行情況以及宏觀調(diào)控的需要來及時調(diào)整。近期，人民銀行開展7000億元1年期中期借貸便利操作和1000億元7天公開市場逆回購操作。劉國強(qiáng)對此表示，這將帶動貨幣市場和債券市場的利率相應(yīng)下行，接下來商業(yè)銀行將及時考慮各種因素的新變化，給出擇優(yōu)的貸款報價利率。

穩(wěn)中求進(jìn)更加主動有為

2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，各地區(qū)各部門要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前。

金融工作如何堅持“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”？金融貨幣政策如何“適當(dāng)靠前”？

中國人民銀行副行長認(rèn)為，“穩(wěn)”本身就是最大的“進(jìn)”。在經(jīng)濟(jì)下行壓力未根本緩解之前，進(jìn)要服務(wù)于穩(wěn)，不利于穩(wěn)的政策不出臺，有利于穩(wěn)的政策多出臺，做到以進(jìn)促穩(wěn)。

具體而言，中國人民銀行副行長說：“我們要充足發(fā)力，把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩(wěn)定，避免信貸塌方；要精準(zhǔn)發(fā)力，致廣大而盡精微，金融部門不但要迎客上門，還要主動出擊，按照新發(fā)展理念的要求，主動找好項(xiàng)目，做有效的加法，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；要靠前發(fā)力，現(xiàn)在雖然是年初，但一年的時間很短，一年之計在于春，所以我們要抓緊做事，前瞻操作，走在市場曲線的前面，及時回應(yīng)市場的普遍關(guān)切?！?/p>

中國人民銀行副行長表示，人民銀行也將在保持總量穩(wěn)定增長、促進(jìn)結(jié)構(gòu)穩(wěn)步優(yōu)化、動企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降等發(fā)面繼續(xù)發(fā)力，創(chuàng)新和運(yùn)用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，做好“加法”，繼續(xù)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的信貸支持，繼續(xù)發(fā)揮LPR改革的效能，切實(shí)維護(hù)存款市場的競爭秩序，穩(wěn)定銀行負(fù)債成本。

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